Triumf optimistov

V roku 2001 napísali autori  Elroy Dimson a Paul Marsh knihu s názvom: „Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns“ (Triumf optimistov: 101 rokov globálnych investičných výnosov). Samotná kniha je zaujímavá z makro pohľadu, no dala by sa zhrnúť do jednej vety – napriek všetkým konfliktom, vojnám, krízam a zásadným zmenám v sektoroch ekonomiky či dôležitosti jednotlivých krajín za posledných 100 rokov, optimisti, veriaci v úspech kapitalizmu a podnikania, dosiahli najvyššie výnosy.

I keď táto kniha vznikla v roku 2001, Credit Suisse vydáva každý rok skrátenú novú verziu tejto knihy s názvom: „Summary Edition Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2019„. Je to veľmi zaujímavé čítanie. Pozrime sa teda na pár grafov z tejto publikácie (niektoré grafy sú z predchádzajúcich ročeniek).

Prvý graf hovorí o podiele jednotlivých krajín na celosvetovom HDP od roku 1980 do roku 2018. Tip – všimnite si rastúci podiel Rozvíjajúcich sa trhov (Emerging markets) na úkor rozvinutých ekonomík.

Oproti tomuto grafu stojí trhová kapitalizácia, t.j. celková hodnota firiem na akciovom trhu v jednotlivých regiónoch. Tip – všimnite si nepomer medzi prvým grafom, t.j. kto vytvára stále viac a viac produktov a služieb (HDP) a týmto grafom.

Druhý zaujímavý graf porovnáva hodnotu akciových trhov v roku 1899 a v roku 2016. Tip – ak ste v roku 1899 verili, že Anglicko bude dominovať svetu ďalších 100 rokov, potom ste sa prepočítali (Home country bias).

Tretí graf hovorí o veľkosti jednotlivých odvetví v roku 1899 a v roku 2017. Tip – ak by ste investovali v roku 1899 do najväčšieho sektoru – železníc (či do Technologických firiem dnes?), tak by vám ostali oči pre plač.

Štvrtý graf je jeden z najdôležitejších. Hovorí o výnosoch jednotlivých invesičných tried. Tip – ak chcete dosiahnuť z dlhodobého hľadiska výnos výrazne vyšší ako je inflácia, potom musíte byť optimista a investovať do akcií.

Posledná tabuľka sumarizuje dôležité údaje ohľadne akcií a dlhopisov. Tip – možno ste si doteraz mysleli, že dlhopisy nemôžu v rámci jedného roka príliš klesnúť. Pozrite si preto spodnú časť tabuľky a stĺpec „Najnižší výnos v jednom roku“.

Záver

Čo z toho vyplýva? Pre mňa týchto pár ponaučení:

• Ak chcete byť úspešný investor, musíte byť optimista. To môžem potvrdiť aj z vlastnej skúsenosti.
• Napriek všetkým krízam, vojnám a nepokojom vo svete, ak ste boli optimisti a investovali ste posledných 100 rokov do svetových akcií, získali ste výnos, očistený o infláciu, vo výške 5% p.a.
• Ak ste boli pesimista, potom ste na dlhopisoch zarobili biednych 1.9% p.a.
• Ak chcete dlhodobo dosahovať výnosy, ktoré prekonajú infláciu, musíte investovať do akcií.
• Cena za tento výnos je volatilita tj 40-80% prepad portfólia 2-3 krát vo vašom živote.
• Všetko sa mení a čo je na vrchole dnes, zajtra už nemusí (sila krajín či sila jednotlivých odvetví).

O tom ako investovať do akcií si môžete pozrieť v tomto videu, alebo v mojej knihe alebo v tomto článku. Tieto údaje by vám mali pomôcť byť optimistom, keď vo svete vypukne najbližšia kríza.

Tento článok vyšiel prvýkrát 14. novembra 2019.